Fondul Proprietatea – prima şedinţă la Bursa de Valori Bucureşti

Economistul nr. 2 (serie nouă), 31 Ianuarie 2011

      dr. ANDREI RĂDULESCU

      Ziua de 25 ianuarie va reprezenta pentru mult timp un moment de referinţă în istoria pieţei interne de capital. Este momentul debutului Fondului Proprietatea la Bursa de Valori Bucureşti (la Categoria I, simbol FP), care a devenit (cel puţin pe termen scurt/mediu) perla coroanei pieţei interne de capital.

      Un moment de turnură, am putea spune, mai ales dacă privim situaţia bursei româneşti din ultimele trimestre (o piaţă în care a predominat lipsa de interes a investitorilor, fie străini sau interni). Un eveniment important, îndelung aşteptat de majoritatea actorilor pieţei interne de capital, dar şi de cei direct implicaţi în fenomenul Fondul Proprietatea.      

      În mod normal, mai ales dacă analizăm caracteristicile companiei. Fondul Proprietatea a fost constituit (la finele anului 2005) ca o societate de investiţii de tip închis, pentru despăgubirea persoanelor expropriate de regimul comunist. Despăgubirea se realizează prin alocarea de acţiuni FP, prin conversia contravalorii bunurilor care nu se restituie în natură.

      În prezent, Fondul Proprietatea deţine participaţii la peste 80 de companii (din care 27 listate), gestionând un activ net de peste 15,3 mld. RON. În structura actuală a portofoliului fondului predomină sectorul energetic (electricitate (47%), petrolier (26%), gaze (16%)). La finele lunii decembrie, numărul de acţionari ai Fondului se situa la aproximativ 5.400, din care 5.200 persoane fizice. Free-float-ul companiei depăşeşte 60%.

      Cu asemenea caracteristici, compania promitea multe, justificându-se astfel aşteptările ridicate ale celor implicaţi.

      Pentru Bursă şi pentru brokeri, cel mai important efect al listării Fondului Proprietatea este creşterea lichidităţii. După mai multe trimestre aride, lichiditatea a trăit adevărate momente revoluţionare, un şoc pozitiv, oferind o gură de oxigen activităţii de brokeraj (puternic afectată în anii celei mai severe crize economice de la finele celui de-Al Doilea Război Mondial).

      Putem spune că au fost depăşite aşteptările existente referitoare la lichiditate. Fondul Proprietatea promitea un plus important de lichiditate pentru piaţa internă de capital. Era normal, dacă ne uităm la free-float-ul companiei (peste 60%), foarte ridicat, dacă comparăm cu alte companii importante listate. Iar din punctul de vedere al lichidităţii, Fondul Proprietatea a depăşit aşteptările în prima şedinţă. S-au realizat tranzacţii cu peste 333 mil. titluri (peste 2,4% din totalul acţiunilor FP), valoarea rulajelor depăşind pragul de 213 mil. RON. Totodată, remarcăm şi efecte de spill-over în ceea ce priveşte lichiditatea. Rulajele pe titlurile SIF2, SIF5, BRD sau SNP au consemnat creşteri semnificative în şedinţa din 25 ianuarie. O adevărată revoluţie, dacă comparăm cu rulajele pe piaţa internă de capital din ultima perioadă.

      [...]

Pentru acces complet la articol vă rugăm să vă abonaţi.

Fiţi prima persoană care comentează acest articol!