Într-un trimestru marcat de incertitudini la nivel global, Nvidia a reamintit piețelor de ce este considerată piatra de temelie a revoluției AI, prezentând din nou rezultate financiare solide și estimări optimiste. Compania a subliniat cererea în creștere pentru infrastructura AI din partea hiperscalerilor globali și a proiectelor suverane, în ciuda provocărilor care au inclus războiul comercial al lui Donald Trump, restricțiile la exportul de cipuri și o economie globală în răcire.
Investitorii au căutat semne că, în acest trimestru, Nvidia le-ar putea atenua îngrijorările pe termen scurt. Ceea ce au primit a fost un mesaj clar că cererea rămâne robustă, vânzările de cipuri Blackwell sunt în creștere rapidă, iar aceste rezultate vor restabili încrederea investitorilor. În ciuda restricțiilor de export americane, care afectează vânzările din China, soliditatea rezultatelor Nvidia vorbește de la sine, cu vânzări de 44 de miliarde de dolari în primul trimestru și alte 45 de miliarde de dolari preconizate pentru trimestrul următor. Asta ne arată o compensare a pierderii de vânzări din China cu o cerere în creștere pentru unitățile de procesare grafică (GPU) Blackwell.
Un alt aspect important au fost marjele. Marja brută a depășit estimările, excluzând impactul restricțiilor asupra exporturilor sale de GPU H20, iar acesta este un aspect pozitiv important pentru progresul în a doua jumătate a anului, când investitorii se vor aștepta să vadă marjele revenind în zona de 70%. Odată cu creșterea profiturilor, Nvidia își creează o rezervă uriașă de lichidități, care a crescut la 53,7 miliarde de dolari, de la 31,4 miliarde în urmă cu un an. Acest fond de rezervă oferă companiei puterea de a continua să inoveze prin cercetare și dezvoltare, să-și mențină poziția de lider în domeniul inteligenței artificiale (AI) și, eventual, chiar să recompenseze acționarii cu răscumpărări de acțiuni sau dividende.
Restricțiile la export au impactat însă serios vânzările din China. Compania a estimat comenzile pierdute din cauza restricțiilor la aproximativ 8 miliarde de dolari pentru cipurile H20. De asemenea, când a fost întrebat dacă vor pregăti o versiune diferită a cipului, Jensen Huang, CEO-ul Nvidia, a răspuns că opțiunile sunt limitate și cheia este să înțeleagă limitele, dar compania nu are o astfel de versiune în acest moment. Cu toate acestea, Nvidia „ia în considerare acest lucru”. Dar o altă ușă pare să se deschidă pentru Nvidia, deoarece Orientul Mijlociu pare să devină noua platformă de lansare pentru următoarea fază de creștere a companiei. E clar că boom-ul AI are mulți jucători, dar Nvidia este numele care continuă să impună ritmul ca principal producător de infrastructură AI.
Într-o întorsătură neașteptată a evenimentelor, un tribunal comercial federal din SUA a blocat miercuri o parte substanțială a tarifelor vamale pe care administrația Trump le-a impus majorității țărilor la începutul acestui an. Potrivit instanței, Trump nu avea autoritatea de a interveni atât de agresiv în politica comercială fără aprobarea Congresului. Hotărârea se referă în special la așa-numitele tarife din „Ziua eliberării”, care au trimis piețele americane în teritoriul bear. Acestea includ un tarif de 10% pentru toate importurile, toate tarifele vamale „reciproce”, precum și un tarif de 30% pentru China și tarife de 25% pentru Mexic și Canada. Alte tarife – cum ar fi cele pentru aluminiu, oțel și automobile – rămân în vigoare, deoarece au fost adoptate prin canale legislative diferite. Administrația Trump a contestat deja decizia, iar cazul poate ajunge în cele din urmă la Curtea Supremă. Între timp, Trump are la dispoziție 10 zile pentru a anula tarifele afectate de decizia tribunalului. Piețele au reacționat cu un plus de optimism, impulsionate în continuare și de raportul financiar al Nvidia.
Întrucât tarifele vamale ale lui Trump mențin un climat de incertitudine pe tot globul, companiile din grupul celor „7 Magnifici”, care includ Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (Google), Meta, Nvidia și Tesla, nu sunt ferite de efectele sale. În prezent, din toate acțiunile celor „7 Magnifici”, Nvidia este singura care este pe zero de la începutul anului. Apple este cea care prezintă cea mai mare scădere -20%, urmată de Tesla -12%, Alphabet -9% și Amazon -7%. Singurele două companii pe plus sunt Microsoft +9% și Meta +10%. Interesul investitorilor pentru aceste companii este ridicat, Nvidia fiind cea mai deținută acțiune atât de investitorii globali, cât și de cei români de pe platforma de tranzacționare și investiții eToro. De fapt, toate companiile din grupul celor „7 Magnifici” sunt în top 8 al deținerilor pe eToro.
