Interviu cu Kristine Bago, auditor – Fondul Proprietatea.
Ați preluat conducerea Comitetului de Audit & Evaluare al Fondului Proprietatea într-un moment în care încrederea acționarilor era serios erodată. De ce ați considerat că acest risc reputațional merită asumat și ce v-a convins că nu veți deveni doar o „față nouă” într-un sistem vechi?
Kristine Bago: Cred că răspunsul la această întrebare este dat chiar de meseria mea, de auditor financiar și de poziția pe care o dețin în cadrul Fondului – primul membru independent & neexecutiv din cadrul Comitetului de Audit & Evaluare din istoria Fondului Proprietatea.
Uneori absența confirmă problema mai mult decât prezența.
Cred că acesta a fost și cazul Fondului Proprietatea până acum. Faptul că toți membrii de până acum ai Comitetului de Audit & Evaluare au fost și membrii ai Comitetului Reprezentanților FP. (Board-ului)
În opinia mea, având în vedere activitatea investițională a Fondului, în cadrul acestui Comitet trebuie monitorizate cele mai importante aspecte legate de Fond: auditul intern, auditul financiar extern și partea de evaluare, extrem de importante în procesul de stabilire a prețului/acțiune.
Iar aici ar trebui să vorbim, în primul rând, de independență.
Atribuțiile Board-ului ating și partea de selecție în multe procese, fapt ce, în general, poate vicia considerabil procesele menționate mai sus ale Comitetului de Audit & Evaluare, reducându-le de la „radicalul” realității.
Sunt auditor financiar acreditat in 170 țări, fapt ce îmi permite să stăpânesc extrem de bine acest domeniu, deci pentru mine preluarea acestei funcții a venit natural, ca orice alt lucru pe care mi-l asum, indiferent de sistem.
De asemenea, întotdeauna pornesc de la ideea că nu sistemul este vinovat, ci cei care îl alimentează.
Procesul de selecție pentru această poziție a fost prezentat ca fiind competitiv. Ce competențe concrete v-au diferențiat decisiv? În final ați fost singura candidată ce a primit aplauze de la acționarii prezenți în sală, de ce credeți că s-a întâmplat acest lucru?
Kristine Bago: Dacă ar fi să ne raportăm la durata în care contracandidații mei și alți participanți la AGA mi-au adresat întrebări, cu siguranță putem spune că a fost cea mai intensă & lungă condidatură, unde mulți și-au dorit să îmi pună întrebări.
Am răspuns cu plăcere tuturor întrebărilor, chiar și celor de tip „capcană” – puse însă de oameni fără background în audit financiar, ceea ce pentru mine nu a reprezentat nici măcar un nivel mediu de dificultate.
Cred că am primit aplauze pentru că am încercat să le explic acționarilor ce s-a întâmplat până la acel moment și cât de diferit ar fi fost scenariul dacă ar fi existat un auditor financiar independent & neexecutiv în cadrul Fondului Proprietatea și cum această poziție i-ar fi scutit de situația în care se aflau în acel moment.
Am încercat să le explic într-o manieră simplă că auditul financiar este ca SANEPID-ul. Vine și verifică ce se agreează. Spre exemplu, când SANEPID-ul vine într-un restaurant, cu toții ne așteptăm să verifice igiena din bucătărie, nu?
Ei bine, dacă ar veni și ar verifica doar zona de dining, unde se mănâncă, acest lucru nu echivalează cu verificarea bucătăriei, nu?
Chiar dacă și aceasta se află tot în incinta restaurantului.
Așadar, în cadrul fiecărui audit financiar contează foarte mult the scope of work și ce se agreează în legătură cu acesta.
În funcție de ce alegem să verificăm, putem fi în regulă sau NU.
Ați ajuns într-un Board unde deciziile anterioare au fost contestate dur de acționari. Ați identificat, la preluare, disfuncționalități clare în zona de audit și control intern sau considerați că problemele au fost exagerate public?
Kristine Bago: Toată activitatea mea din cadrul Fondului Proprietatea va fi disponibilă în cadrul Raportului Anual pe care îl voi prezenta acționarilor FP.
Ce pot să declar este că am realizat multe analize, în special pe partea de evaluare, unde am emis opinii pe care le-am prezentat Board-ului și către Manager-ul Fondului, pentru a putea conchide asupra rapoartelor prezentate de evaluatori.
Pe partea de audit am prezentat de asemenea poziția mea față de munca efectuată, și am emis recomandări, unde a fost cazul.
Vârsta și profilul dumneavoastră profesional au fost intens discutate informal. A existat vreun moment în care ați simțit rezistență din partea unor acționari? Cum se manifestă concret această rezistență într-un Board?
Kristine Bago: Da, este destul de greu pentru unii să înțeleagă că există oameni care au muncit și care nu au făcut umbră pământului degeaba până în acest moment, la 33 de ani.
Faptul că sunt auditor financiar acreditat în 170 țări prin absolvirea ACCA, cred că vorbește de la sine, pe lângă acreditarea locală.
De asemenea, faptul că dețin un MBA și PhD sunt alte criterii relevante în obținerea performanței.
Din punct de vedere al experienței, am lucrat 6 ani în cadrul Big4 – cele mai mari companii de consultanță financiară din lume, (PwC, KPMG, Deloitte România) înainte să mă lansez pe partea antreprenorială, arie unde activez deja de 5 ani.
Rezistența intervine de obicei prin prisma neputinței proprii.
Tot ceea ce este de nerealizat pentru unii, devine automat de nerealizat și pentru alții, doar că realitatea nu este de acord aici și contracarează rapid, prin rezultate.
Întotdeauna consider că nu trebuie să ne raportăm la vârstă, gen, ci doar la rezultate.
Există adolescenți la 18 ani care au făcut milioane de EUR și există angajați la 50+ ani care se chinuie de la un salariu la altul.
Suntem diferiți, tocmai aceasta este șansa fiecăruia.
Personal, niciodată nu evaluez pe cineva după ceea ce aud despre el, după vârstă, gen etc., ci îmi formez o opinie doar în urma rezultatelor / performanțelor sale.
Experiența cu acționarii și cu Board-urile urmează în general același pattern: neîncredere, misoginism, intimidare, urmate apoi de multă încredere, pe baza rezultatelor.
Nu mă las DELOC intimidată, posed o excelentă putere de negociere și debate, rapiditate în gândire, dar mai ales cunoștințele necesare la nivel financiar și pe partea de drept comercial, care nu lasă, în marea majoritate a cazurilor, niciun interlocutor în picioare până la finalul „meciului”, adică ședința de Board.
Fondul Proprietatea administrează active de miliarde RON. Ce mecanisme reale are un Președinte de Comitet de Audit & Evaluare independent & neexecutiv, pentru a contrabalansa decizii executive care pot fi legale, dar profund discutabile în interesul acționarilor?
Kristine Bago: Exact cum explicam și la începutul interviului, acesta dispune de mecanisme foarte puternice.
Printre celelalte roluri ale sale, Președintele Comitetului de Audit trebuie să examineze recomandările Manager-ului de Fond referitoare la selecția, numirea, re-numirea și înlocuirea auditorului financiar, precum și termenii și condițiile compensației pentru audit (adică remunerația acestuia), dar și să emită recomandări vizavi de scopul auditului.
Iar acest exemplu este destul de elocvent pentru ce spuneam mai sus, pe partea de segregation of duties (separare responsabilității puterilor), aspect primordial pentru evitarea diferitelor conflicte de interese ce pot apărea dacă aceasta funcție nu este independentă și neexecutivă, adică mai simplu spus, dacă acest membru din Comitetul de Audit & Evaluare faca parte și din Comitetul Reprezentanților.
Spus direct: care sunt limitele reale ale funcției dumneavoastră? Unde se termină independența și unde începe blocajul instituțional?
Kristine Bago: Cred că această funcție, prin rolul ei în structura de guvernanță actuală, este cea mai protejată din acest punct de vedere.
Ca membru independent și neexecutiv, eu NU sunt subordonată nici Board-ului și nici Fund Manager-ului, exercitându-mi funcțiile autonom față de toate structurile Fondului.
Din experiența dumneavoastră de auditor financiar, care este cea mai gravă problemă de guvernanță pe care ați întâlnit-o în România și ce v-a făcut să spuneți „aici nu mai e neglijență, e sistem”?
Kristine Bago: În România din păcate, nu putem vorbi de structuri de guvernanță, chiar dacă ne raportăm la companii mari și foarte mari, unele și listate.
Principala problemă a structurilor de guvernanță actuale este lipsa implementării principiului de segregation of duties (separarea responsabilității puterilor) – principalul pilon în prevenirea fraudelor, creșterea transparenței și îmbunătățirea controlului intern.
Astfel, prin separarea funcțiilor, se asigură că nu există conflicte de interese și că deciziile sunt supuse unei revizuiri adecvate.
Pe scurt, nu este recomandabil ca de exemplu CEO-ul să fie și Președintele Consiliului de Administrație (acest rol ar trebui să nu fie executiv, fiind responsabil cu direcția, strategia etc.)
De asemenea, un alt exemplu elocvent este cel legat de comitete. La fel, nu este recomandabil ca în Comitetele specifice, cum este și cazul Comitetului de Audit, să existe membrii executivi, fără pregătire specifică în audit financiar, pentru că acest lucru anulează tocmai principiul enunțat mai sus, adică independența.
În cazul Fondului Proprietatea, ați identificat riscuri similare – nu neapărat ilegale, dar periculoase din perspectiva interesului acționarilor? Le-ați semnalat deja?
Kristine Bago: Având în vedere ceea ce am enunțat mai sus, și faptul că pentru prima dată în istoria Fondului, s-a înființat această poziție în cadrul Comitetului de Audit & Evaluare, putem spune că din punct de vedere al structurii de guvernanță corporativă, actuala configurație este optimă.
Acționarii v-au acordat un vot masiv în noiembrie 2025. Ați primit mesaje explicite de tipul „schimbați ceva” sau „opriți anumite practici”? Dacă da, care au fost cele mai apăsate solicitări?
Kristine Bago: Da, acționarii m-au votat cu 53%, față de 7% cât a primit contracandidatul meu.
Am primit nenumărate solicitări legate de verificarea părții de audit intern, audit financiar (extern) și evaluarea activelor unde Fondul deține participații, toate cererile survenind în urma problemelor idenficate de acționari în istoria recentă a Fondului. (a priori numirii mele)
Ce decizie a Comitetului de Audit, sub conducerea dumneavoastră, ar demonstra cel mai clar că nu sunteți decorativă în arhitectura de guvernanță a FP?
Kristine Bago: Deciziile mele vor fi publice în momentul prezentării Raportului Anual înaintat acționarilor. Cum am spus, faptul că nu sunt subordonată nici Board-ului, și nici Fund Manager-ului, explică cel mai bine această parte de independență vizavi de acțiunile și deciziile mele, care sunt, în unanimitate, în conformitate cu Standardele internaționale de Audit (ISA), bunele practici de guvernanță corporativă (OECD – Principles of Corporate Governance) și în acord cu standardele emise de Federația Internațională a Contabililor ( IFAC – International Federation of Accountants).
După scandalurile din 2025, mulți acționari se tem că transparența va rămâne doar un slogan. Ce informații concrete veți face publice periodic, chiar dacă acest lucru va incomoda managementul executiv?
Kristine Bago: Orice abatere de la standardele de transparență va fi tratată cu severitate de către mine, prin raportarea acesteia către autoritățile competente, în special ASF – Autoritatea de Supraveghere Financiară, indiferent de rolul și poziția părților implicate.
Există situații în care interesul managementului și interesul acționarilor intră în conflict. Pe cine veți incomoda mai des, realist vorbind?
Kristine Bago: Interesul management-ului și al acționarilor ar trebui întotdeauna să coincidă și să fie în acord cu legile în vigoare.
Nu mă interesează niciodată pe cine incomodez și nu pun niciodată problema așa.
Mă interesează doar ca toate procedurile, operațiunile și activitatea companiei să fie realizate conform legilor și standardelor în vigoare.
Dacă în 12 luni acționarii vor spune că „nimic nu s-a schimbat”, ce va însemna asta pentru dumneavoastră personal și profesional?
Kristine Bago: În primul rând, nu au cum să spună așa ceva.
O parte din acțiunile mele au produs deja rezultate – prețul acțiunii FP a crescut în aceste luni, și mai urmează și altele. (ex.: Raportul de Evaluare de la Deloitte etc.)
Privind înainte: Fondul Proprietatea pare prins între distribuiri agresive și lipsa unei strategii clare de creare de valoare. Ca auditor, unde trageți linia între randament pe termen scurt și protejarea capitalului pe termen lung?
Kristine Bago: Din perspectiva unui auditor, este esențial să se tragă o linie clară între randamentele pe termen scurt și protejarea capitalului pe termen lung.
Consider că o strategie echilibrată este crucială; trebuie să ne concentrăm nu doar pe rentabilitatea imediată, ci și pe sustenabilitatea pe termen lung a Fondului.
Rolul auditorului este de a evalua riscurile asociate cu deciziile pe termen scurt și de a asigura că acestea nu compromit valoarea pe termen lung a capitalului.
De exemplu, implementarea unor politici de investiții prudente și transparența în raportarea performanței sunt măsuri care pot sprijini atât obiectivele pe termen scurt, cât și cele pe termen lung.
Astfel, se poate asigura o creștere durabilă și un randament stabil pentru acționari.
Ultima întrebare, fără ocolișuri: ce garanție reală au acționarii că, sub conducerea dumneavoastră, Comitetul de Audit & Evaluare nu va tolera decizii „la limită” doar pentru a păstra liniștea instituțională?
Kristine Bago: Se spune că auditul financiar reprezintă coroana tuturor serviciilor financiare, asta datorită faptului că asigură cel mai mare grad de certificare posibil asupra situației financiare a unei companii.
Un consultant financiar, un expert contabil, un consultant fiscal autorizat – nimeni altcineva din această paletă largă de servicii financiare nu mai are această putere;
la orice stakeholder (parte interesată de compania ta – bănci, investitori, burse, stat, instituții publice, etc.) vei merge și vei putea intra doar cu Raportul de Audit.
Dar această „putere” vine la pachet și cu multe responsabilități, dar și cu răspundere penală.
Și cred că de aici răspunsul este mai mult decât elocvent – nimeni nu își riscă libertatea pentru a tolera „liniștea instituțională” sau orice alt aspecte conexe.
