Grupul Hidroelectrica înregistrează în primul trimestru al anului 2025 rezultate operaționale si financiare peste estimările bugetare, dar în scădere fata de aceeași perioada a anului 2024. Contextul operațional dificil, marcat de condiții hidrologice nefavorabile, a condus la o scădere cu 38% a producției nete de energie electrică comparativ cu aceeași perioadă a anului precedent – până la 2.654 GWh, cel mai scăzut nivel din ultimii 10 ani pentru trimestrul I.
Veniturile au fost cu 26% mai mici fata de T1 2024, iar scăderea marjei operaționale cu 42% și a marjei nete cu 40% față de perioada similară a anului 2024 reflectă reconfigurarea structurii veniturilor, cu o pondere în creștere a segmentului de furnizare. Chiar și în acest context, Grupul Hidroelectrica obține un profit brut cu 26% peste nivelul prognozat, demonstrând o gestiune eficientă a resurselor și capacitatea de a face față unor cicluri naturale adverse.
În primul trimestru al anului 2025, producția neta de energie electrică a înregistrat o scădere semnificativă de aproximativ 38% comparativ cu aceeași perioadă a anului anterior, ajungând la 2.654 GWh, cea mai scăzută valoare pentru trimestrul I din ultimii 10 ani. Diminuarea a fost cauzată în principal de condițiile hidrologice deficitare, reflectate în debitul mediu al Dunării, care a scăzut la 4.257 mc/s în trimestrul I 2025, valoare cu aproximativ 40% mai mică față de perioada similara a anului 2024.
Aceasta influență a riscului hidrologic a fost deja anticipată de companie și integrată în bugetul de venituri și cheltuieli aferent anului 2025. Printr-o abordare prudentă și o planificare financiară riguroasă, impactul condițiilor naturale a fost atenuat parțial prin adaptarea strategiei comerciale, respectiv tranzacționarea pe piața forward și consolidarea segmentului de furnizare. Aceasta a permis companiei să realizeze un profit brut în creștere cu 26% față de estimările bugetare.
Energia produsa și vândută (netă)
În primul trimestru al anului 2025, producția neta de energie electrica a inregistrat o scadere semnificativa de aproximativ 38% comparativ cu aceeasi perioada a anului anterior, ajungand la 2.654 GWh, cea mai scazuta valoare pentru trimestrul I in ultimii 10 ani. Acest impact semnificativ este cauzat in principal de conditiile hidrologice deficitare, respectiv o perioada de seceta hidrologica severa, cu un debit mediu al Dunarii in trimestrul I 2025 de doar 4.257 mc/s,in scadere cu aproximativ 40% fata de perioada similara a anului 2024.
Aceasta realitate structurala a pus presiune directa pe veniturile operationale, in special pe segmentul angro, unde cantitatile disponibile pentru vanzare s-au redus cu 61%.
Venituri piete angro
In perioada ianuarie-martie 2025, pretul mediu de vanzare pe segmentul angro a inregistrat o crestere semnificativa de aproximativ 21% comparativ cu perioada similara din anul anterior. Aceasta crestere a fost preponderent din tranzactionarea pe pietele forward, urmare a eliminarii mecanismului reglementat MACEE incepand cu data de 1 ianuarie 2025. Tranzactionarea pe pietele forward a permis companiei sa obtina preturi mai bune pentru energia electrica vanduta, contribuind astfel la atenuarea impactului hidrologiei scazute asupra veniturilor pe segmentul angro.
Pe termen scurt, raportat la trimestrul I al anului 2024, diminuarea cantitatilor disponibile la vanzare in perioada trimestrului I 2025 a limitat capacitatea companiei de a valorifica pe deplin majorarea veniturilor pe piata angro (compania neputand beneficia intr-o proportie mai mare de cresterea pretului pe piata SPOT cu aproximativ 83% fata de perioada similara din anul 2024).
Impactul tranzactionarii forward a energiei livrate in trimestrul I al anului 2025 a fost semnificativ in cresterea pretului mediu de vanzare, asigurand protejarea marjei comerciale intr-o perioada cu volume reduse, dar nu a fost suficient pentru a compensa diminuarea cantitatilor disponibile la vanzare pe termen scurt, avand ca rezultat reducerea cu 53% a veniturilor aferente segmentului de piata angro fata de aceeasi perioada a anului 2024.
Venituri din Furnizare
Veniturile din furnizare au crescut cu 5%, la 655 milioane RON in primele trei luni ale anului 2025, de la 622 milioane RON in aceeasi perioada a anului 2024. Aceasta evolutie reflecta atat o crestere a bazei de clienti, cat si eficienta ajustarii politicii comerciale in conditii concurentiale dificile.
Cresterea veniturilor a fost generata de un volum mai mare de energie electrica furnizata consumatorilor finali, insa acest efect pozitiv a fost partial contrabalansat de un nivel mai scazut al preturilor de vanzare.
Reducerea preturilor de vanzare practicate de companie a fost influentata, in principal, de volatilitatea accentuata a pietei de energie electrica, care a generat fluctuatii semnificative in nivelul tarifelor aplicabile consumatorilor finali. Un alt factor relevant il constituie modificarea cadrului fiscal aplicabil producatorilor de energie, prin reducerea plafonului valoric de la care se aplica impozitul pe veniturile suplimentare, ceea ce a contribuit indirect la relaxarea presiunii asupra preturilor din lantul de furnizare.
In al doilea rand, evolutiile din piata angro, in perioadele anterioare de raportare, caracterizate de un dezechilibru intre cerere si oferta in favoarea acesteia din urma, au condus la formarea unui surplus de energie disponibil, cu efect de scadere a preturilor de tranzactionare. Acest context de piata a permis furnizorilor concurentiali sa acceseze energie la costuri mai reduse, ceea ce a influentat direct nivelul preturilor de revanzare in segmentul cu amanuntul.
Pentru a ramane competitiva intr-un mediu caracterizat de o presiune crescuta asupra marjelor comerciale si o mobilitate accentuata a consumatorilor, compania a ajustat corespunzator structura ofertelor comerciale, urmarind atat mentinerea atractivitatii produselor proprii, cat si fidelizarea portofoliului existent de clienti.
Venituri din Echilibrare
Veniturile din Echilibrareau scazut cu 40%, la 86 milioane RON inregistrate in primele trei luni ale anului 2025, de la 144 milioane RON inregistrate in aceeasi perioada a anului 2024. Diminuarea este determinata de reducerea cu 42% a volumului de energie in primele trei luni ale anului 2025, comparativ cu aceeasi perioada a anului 2024.
Alte venituri din contracte cu clientii
Alte venituri din contracte cu clientii au scazut cu 67%, la 20 milioane RON in primele trei luni ale anului 2025, de la 61 milioane RON in aceeasi perioada a anului 2024. Evolutia acestor venituri este influentata de comportamentul celorlalti participanti din piata de energie electrica in ceea ce priveste gestionarea dezechilibrelor. Cresterea preturilor inregistrate pe piata pentru dezechilibrele pozitive a avut ca rezultat cresterea veniturilor din dezechilibre pozitive la nivel de Grup in primele trei luni ale anului 2025 cu 115 milioane RON fata de aceeasi perioada a anului 2024. In acelasi timp, serviciile de reducere de putere inregistrate in segmentul de producere au scazut cu 137 milioane RON fata de aceeasi perioada a anului 2024.
| Indicatori operaționali | 3L 25 | 3L 24 | Variatie (%) | |
| Producția de energie electrică brută, din care: | GWh | 2.735 | 4.405 | -38% |
| Productie energie electrica din surse hidro (brut) | GWh | 2.661 | 4.307 | -38% |
| Productia de energie electrica neta, din care: | GWh | 2.654 | 4.296 | -38% |
| Productie energie electrica din surse hidro (net) | GWh | 2.583 | 4.201 | -39% |
| Productie energie electrica din surse eoliene | GWh | 72 | 95 | -25% |
| Achizitie de energie electrica GWh | GWh | 196 | 179 | 10% |
| Total energie electrica vanduta GWh | GWh | 2.841 | 4.475 | -37% |
| Numar efectiv angajati Hidroelectrica | 3.585 | 3.554 | 1% | |
| Numar efectiv angajati Grup | 5.252 | 5.156 | 2% |
Sursa: Hidroelectrica
| Indicatori financiari | 3L 25 | 3L 24 | Variatie (%) | |
| Venituri | milioane RON | 1.868 | 2.536 | -26% |
| EBITDA | milioane RON | 867 | 1.731 | -50% |
| Marja EBITDA | % | 46% | 68% | -32% |
| EBITDA Ajustata | milioane RON | 867 | 1.719 | -50% |
| Marja EBITDA Ajustata | % | 46% | 68% | -32% |
| Marja operationala (profit din exploatare/venituri*100) | % | 34% | 59% | -42% |
| Marja neta (profit net/venituri*100) | % | 32% | 52% | -40% |
| Profit din exploatare | milioane RON | 643 | 1.507 | -57% |
| Profit net | milioane RON | 589 | 1.326 | -56% |
| Rezultatul per actiune | RON/actiune | 1,31 | 2,95 | -56% |
Sursa: Hidroelectrica
milioane RON
| Indicatori financiari | 3L-2025 Realizat | 3L-2025 Bugetat | Grad de realizare (%) |
| Venituri totale | 1.977 | 1.893 | 104% |
| Venituri din exploatare | 1.902 | 1.824 | 104% |
| Venituri financiare | 75 | 69 | 109% |
| Cheltuieli totale | 1.291 | 1.349 | 96% |
| Cheltuieli operationale | 1.272 | 1.324 | 96% |
| Cheltuieli financiare | 19 | 24 | 80% |
| Profit inainte de impozitare | 686 | 545 | 126% |
*Indicatorii sunt calculati conform formularelor de buget din Ordinul 3818/2019 si sunt aliniati cu indicatorii prezentati in formularul S1040-Raportare contabila anuala catre ANAF, intocmit la nivelul Hidroelectrica S.A. Sursa: Hidroelectrica,
Bugetul de venituri si cheltuieli este intocmit la nivelul situatiilor financiare individuale.
Detalierea veniturilor
* Cantitatea aferenta dezechilibrelor pozitive inregistrate in perioada de trei luni incheiata la 31 martie 2025 este de 51 GWh (perioada de trei luni incheiata la 31 martie 2024: 166 GWh)
Sursa: Hidroelectrica
Raportul aferent Trimestrului I al anului 2025 si Situatiile Financiare Interimare Consolidate Simplificate revizuite pentru perioada de trei luni incheiata la data de 31 martie 2025, sunt disponibile pe website-ul companiei, www.hidroelectrica.ro, sectiunea Relatia cu Investitorii -> Rezultate si Rapoarte – > Informatii financiare, sau accesand urmatorul link : https://www.hidroelectrica.ro/article/25 .
