Cursa globală pentru supremația în AI se intensifică, iar fluxul de investiții în centrele de date, cipurile și infrastructura care stau la baza sistemelor de inteligență artificială pare să fie mai puternic ca niciodată. Amazon, Meta, Microsoft și Alphabet investesc miliarde în această tehnologie pentru a-și menține avantajul competitiv. În timp ce investitorii sperau anul trecut la o temperare a cheltuielilor, acum este clar că acestea continuă să crească.
Amazon și Microsoft au cheltuit fiecare aproape 35 de miliarde de dolari pe cheltuieli de capital (capex) în trimestrul trecut și au avertizat că aceste cheltuieli vor crește în acest an. Alphabet și-a ridicat prognoza anuală la 91-93 de miliarde de dolari, iar Meta și Amazon și-au ridicat chiar și previziunile pentru 2026. Raționamentul comun este că, fără investiții masive în puterea de calcul, eficiența energetică și capacitatea serverelor, menținerea unei poziții competitive în cursa globală pentru AI este pur și simplu imposibilă.
Amazon își mărește, de asemenea, cheltuielile de capital. Compania se așteaptă la cheltuieli de capital de aproximativ 125 de miliarde de dolari pentru 2025, o creștere față de estimările analiștilor. Directorul financiar al Amazon, Brian Olsavsky, a declarat că această cifră va crește în 2026. Conducerea companiei se așteaptă să rămână „foarte agresivă în investițiile în capacitate, deoarece vede cererea” pentru AWS și infrastructura AI. CEO-ul Amazon, Andy Jassy, a subliniat că Amazon a dublat capacitatea de putere a serverelor AWS comparativ cu 2022 și este pe cale să o dubleze din nou până în 2027. În ultimul trimestru al acestui an, Amazon se așteaptă să adauge cel puțin încă 1 gigawatt de putere. Această capacitate constă în energie electrică, centre de date și cipuri, în principal cipurile din portofoliul Amazon, Tranium dar și NVIDIA. AWS susține Agentic AI și, de asemenea, alte sarcini legate de AI pe care le utilizează companiile, dar susține și asistentul AI propriu al Amazon, Rufus, care a avut 250 de milioane de clienți activi în acest an.
Pentru Microsoft, atenția din această săptămână se concentrează nu numai pe raportul său financiar, ci și pe parteneriatul său cu OpenAI. Compania a anunțat un acord reînnoit, mărindu-și participația în divizia comercială a OpenAI la 27%. În același timp, Microsoft păstrează drepturile exclusive de a integra cele mai avansate modele ale OpenAI în serviciile sale cloud. Acest lucru îi consolidează poziția de lider în domeniul AI, oferind în același timp OpenAI mai multă libertate de a strânge capital din alte surse. Dezavantajul este că aceste cheltuieli pentru centrele de date și cipuri continuă să exercite presiune asupra marjelor Microsoft, ceea ce reprezintă o preocupare pentru investitori. Cu toate acestea, directorul financiar Amy Hood a subliniat că cererea de capacitate cloud depășește în continuare oferta. Acest lucru înseamnă că Microsoft trebuie să continue să construiască noi capacități pentru a ține pasul cu cererea.
Alphabet a raportat pentru prima dată venituri trimestriale de peste 100 de miliarde de dolari, cu o creștere puternică în toate diviziile: Search, YouTube și, în special, Google Cloud. Investitorii au fost ușurați că implementarea AI nu a venit în detrimentul modelului de publicitate, ci a generat noi surse de venit. Creșterea cheltuielilor de capital – în principal pentru servere și cipuri AI – a fost văzută mai degrabă ca un semn de putere decât ca unul de risc. Concluzia este că abordarea largă a Alphabet, de la infrastructură la software, îi conferă un avantaj defensiv față de concurenți precum Microsoft și Amazon. Cu toate acestea, se intensifică zvonurile că OpenAI dezvoltă propriul model de publicitate. OpenAI a lansat săptămâna trecută un nou browser web numit Atlas. Acesta vine cu ChatGPT încorporat, împreună cu un agent, permițând utilizatorului să navigheze, să obțină răspunsuri directe și, de asemenea, să efectueze sarcini automatizate. Atlas a fost lansat deocamdată pe Apple MacOS și va fi disponibil ulterior pentru Microsoft Windows, sistemul de operare iOS al Apple și sistemul Android al Google, a declarat OpenAI. Deoarece nu este încă clar cum va fi integrată publicitatea în noul browser, acest nou concurent ar putea pune la încercare dominația Alphabet în domeniul căutărilor pe net.
Meta Platforms estimează cheltuieli totale de 116-118 miliarde de dolari (o creștere de 22-24%) pentru 2025, cu cheltuieli de capital de 70-72 miliarde de dolari, reflectând nevoile mai mari de investiții. Anul viitor, prioritățile se vor îndrepta către AI și infrastructură. Compania planifică o creștere agresivă a cheltuielilor de capital și a cheltuielilor în general, determinată în principal de creșterea costurilor de calcul și cloud pentru a susține noile produse AI. Creșterea cheltuielilor în 2026 este determinată de infrastructură și de remunerarea talentelor din domeniul AI, iar creșterea cheltuielilor de capital va depăși nivelurile din 2025.Mesajul combinat al Amazon, Microsoft, Alphabet și Meta este clar: cursa pentru AI necesită resurse financiare considerabile și răbdare. Pentru investitori, acest lucru poate însemna marje mai mici pe termen scurt, dar și o bază solidă pentru creșterea profiturilor viitoare. Potrivit celui mai recent sondaj eToro Retail Investor Beat, 31% dintre investitorii individuali la nivel global și 38% dintre cei români iau în considerare investiții pe termen lung în transformarea digitală, o temă amplă care include AI, cloud computing și VR, printre altele. Când au fost întrebați de ce iau în considerare investițiile în aceste teme pe termen lung, 25% au răspuns că doresc să investească în industrii legate de viitor, în timp ce 19% consideră că aceasta este o modalitate de a-și diversifica portofoliile și 18% consideră că aceste teme pe termen lung vor genera randamente viitoare. De aceea, investitorii care cred în potențialul AI ar putea considera această val de cheltuieli mai degrabă o oportunitate decât un semnal de alarmă, în timp ce alții ar putea începe să se îngrijoreze cu privire la amploarea acestora.
