Riscurile de piață și cele asociate digitalizării și securității cibernetice rămân ridicate pentru asigurătorii europeni, în timp ce riscurile specifice activității de asigurare au coborât la nivel scăzut, potrivit evaluării publicate de EIOPA la 29 octombrie 2026. Autoritatea avertizează asupra volatilității obligațiunilor și a amenințărilor informatice, într-un sector ale cărui poziții de capital rămân, în ansamblu, stabile.
Pe scurt
-
Riscurile de piață și cibernetice sunt ridicate, cu perspectivă de creștere, potrivit EIOPA. Riscul specific activității de asigurare a coborât la nivel scăzut.
-
Tabloul folosește raportările a 95 de grupuri și 2.092 de societăți; datele financiare privesc în principal trimestrul II 2026, iar informațiile de piață ajung până la sfârșitul lui septembrie.
-
Obligațiunile reprezentau o pondere mediană de 49,7% din active, excluzând investițiile indirecte prin fonduri, ceea ce explică sensibilitatea la volatilitatea piețelor de datorie.
-
Creșterea mediană anuală a primelor în asigurările generale a fost de 4%. Îmbunătățirea unei părți a distribuției ratei daunelor nu echivalează cu scăderea daunelor la toate societățile.
-
Rata mediană de acoperire a cerinței de capital de solvabilitate era de 217,6% pentru grupuri. Capitalizarea relativ stabilă nu elimină vulnerabilitățile individuale.
-
Asigurătorii sunt expuși atât incidentelor informatice proprii, cât și riscurilor acoperite prin polițele cibernetice. Perspectiva pe 12 luni reflectă anticipările supraveghetorilor, nu pierderi certe.
Creșterea volatilității obligațiunilor spre sfârșitul lunii septembrie explică menținerea riscului de piață la nivel ridicat. Supraveghetorii văd posibilitatea unei corecții mai ample și a unei reevaluări a primelor de risc dacă tensiunile geopolitice se intensifică. Volatilitatea acțiunilor a rămas, în schimb, relativ stabilă față de evaluarea precedentă.
Expunerea sectorului la obligațiuni face ca aceste evoluții să conteze direct pentru portofolii. În trimestrul al doilea, ponderea mediană a obligațiunilor în active era de 49,7%, fără investițiile indirecte prin organisme de plasament colectiv. Expunerea mediană directă la acțiuni și participații era de 6%, tot fără investițiile prin organisme de plasament colectiv, iar investițiile imobiliare, de 2,8%. Aceste valori sunt mediane ale distribuției între entități, nu ponderile unui portofoliu unic al întregului sector.
Riscurile macroeconomice și de credit sunt evaluate la nivel mediu. Pentru primele, perspectiva este de deteriorare, pe fondul incertitudinii geopolitice și al presiunii pe care dobânzile mai mari o pot exercita asupra datoriilor suverane. Calitatea portofoliilor rămâne în general ridicată, dar EIOPA urmărește lărgirea diferențelor de randament, costurile finanțării și calitatea creditului privat.
Semnalul favorabil vine din activitatea de asigurare. Creșterea primelor atât în asigurările de viață, cât și în cele generale, împreună cu îmbunătățirea valorilor din partea superioară a distribuției ratei daunelor, a permis reducerea riscului de subscriere la nivel scăzut. În asigurările generale, creșterea mediană anuală a primelor a fost de 4%.
Această evaluare nu înseamnă că toate societățile au daune mai mici. Tabloul indică o rată mediană a daunelor de 61% și o rată combinată mediană de 95,6% în asigurările generale, aceasta din urmă în ușoară deteriorare. Rata combinată pune în raport daunele și cheltuielile cu primele; o valoare sub 100% indică, pentru indicatorul respectiv, un rezultat tehnic pozitiv înaintea veniturilor din investiții.
Pozițiile de capital oferă un alt reper. Rata mediană de acoperire a cerinței de capital de solvabilitate a crescut la 217,6% pentru grupuri și la 221,4% pentru asigurătorii generali, în timp ce la asigurătorii de viață a rămas în jur de 247%. Indicatorii arată capital disponibil peste cerințele prudențiale la nivelul medianei, fără să garanteze situația fiecărei societăți. Lichiditatea și finanțarea rămân la risc mediu: numerarul reprezenta o pondere mediană de circa 0,7% din active, iar activele lichide, de 46%.
În domeniul cibernetic, expunerea are două componente: asigurătorii trebuie să își protejeze propriile operațiuni și date, dar și să evalueze riscurile pentru care vând polițe clienților. EIOPA semnalează creșterea atacurilor raportate public la nivel mondial în trimestrul al doilea, nu un bilanț al incidentelor suferite exclusiv de asigurătorii europeni. Supraveghetorii atrag atenția și asupra riscurilor sistemice asociate modelelor avansate de inteligență artificială și asupra efectelor digitale ale conflictelor geopolitice.
Riscurile de mediu, sociale și de guvernanță se mențin la nivel mediu, cu perspectivă de creștere. EIOPA recomandă adaptarea capacităților de securitate cibernetică, inclusiv în cadrul cerințelor regulamentului DORA; tabloul de risc nu introduce, prin el însuși, obligații noi și nu reprezintă o decizie de sancționare.
Evaluarea se bazează pe raportările Solvency II ale 95 de grupuri și 2.092 de societăți individuale. Indicatorii trimestriali privesc trimestrul al doilea din 2026, cei anuali, sfârșitul lui 2025, iar majoritatea datelor de piață au ca termen-limită sfârșitul lui septembrie. Perspectiva pentru următoarele 12 luni folosește răspunsurile a 23 de autorități naționale; ea trebuie deosebită de tendința deja observată în cele trei luni anterioare datei de referință.
