de Pawel Majtkowski, analist eToro
Domeniul inteligenței artificiale atrage din nou atenția investitorilor. În urma rezultatelor trimestriale solide înregistrate de cele mai mari companii de tehnologie din lume, acțiunile companiilor din domeniul AI sunt din nou în creștere puternică. De data aceasta, nu mai este vorba doar de Nvidia și Microsoft. Capitalul se îndreaptă și către producătorii de semiconductori, furnizorii de software și companiile de infrastructură cloud. Acest lucru ar putea marca începutul unei noi piețe bull în domeniul AI. Asta nu înseamnă însă că orice companie care menționează inteligența artificială în denumirea sau strategia sa merită cumpărată. Selectarea acțiunilor și capacitatea de a distinge între hype-ul mediatic și potențialul real de afaceri devin din ce în ce mai importante. În acest context, principiile de mai jos oferă un cadru util pentru investitori.
În ultimele luni, diferența de performanță dintre cele mai puternice și cele mai slabe companii din domeniul AI a atins deja câteva zeci de procente. Investitorii recompensează companiile care pot transforma AI în venituri și profituri reale, devenind în același timp mult mai critici față de cele care oferă doar o narațiune atractivă, fără dovezi tangibile de succes. De aceea, selectivitatea este astăzi mai importantă ca niciodată. Obiectivul nu este acela de a evita investițiile în AI, ci de a distinge companiile care beneficiază cu adevărat de această revoluție tehnologică de cele care încearcă pur și simplu să profite de tendința actuală.
Menținerea unei perspective obiective nu este ușoară, având în vedere entuziasmul extraordinar care înconjoară inteligența artificială. Aproape în fiecare zi, mass-media relatează despre noi modele, evaluări record și investiții de miliarde de dolari realizate de giganții tehnologici. Într-un astfel de context, este ușor să cazi pradă sindromului FOMO (Fear Of Missing Out) – teama de a rata o oportunitate. Istoria pieței a demonstrat însă în repetate rânduri că emoțiile sunt consilieri de investiții slabi și că cele mai mari recompense revin adesea investitorilor răbdători, mai degrabă decât celor mai rapizi.
Cum pot investitorii să rămână disciplinați în era AI? Următoarele principii oferă un cadru util.
1. Nu cumpărați o acțiune doar pentru că este „AI”
Dacă singurul motiv pentru a investi este faptul că o companie „activează în domeniul inteligenței artificiale”, acest lucru este departe de a fi suficient. Astăzi, aproape fiecare companie din domeniul tehnologiei susține că utilizează inteligența artificială. Ceea ce contează nu este prezența unui cuvânt la modă într-o prezentare, ci dacă AI aduce o contribuție măsurabilă la performanța financiară.
2. Căutați companii care deja valorifică AI
Cele mai solide afaceri demonstrează că inteligența artificială generează vânzări mai mari, atrage clienți noi sau le permite să vândă produse și servicii cu valoare mai mare. Cu cât există mai multe dovezi ale unei valorificări reușite, cu atât mai bine.
3. Acordați o atenție deosebită fluxului de numerar liber (FCF)
Creșterea rapidă a veniturilor nu se traduce întotdeauna într-o investiție bună. Dacă o companie cheltuie miliarde pe dezvoltarea AI, în timp ce fluxul său de numerar liber se deteriorează semnificativ fără o perspectivă clară de îmbunătățire, riscul investițional crește substanțial.
4. Monitorizați cheltuielile de capital (CapEx)
Construirea centrelor de date și achiziționarea procesoarelor grafice necesită investiții de miliarde de dolari. Întrebarea cheie este dacă și când aceste cheltuieli de capital (CapEx) vor genera venituri și profituri mai mari. Investitorii nu ar trebui să accepte previziunile excesiv de optimiste ale managementului fără o analiză atentă. Printre marii investitori actuali în AI, vor exista atât câștigători, cât și companii care, în cele din urmă, vor epuiza capitalul acționarilor.
5. Rețineți că sectorul AI este extrem de divers
Ecosistemul AI este alcătuit din modele de afaceri foarte diferite. Producătorii de cipuri generează profituri în mod diferit față de operatorii de centre de date, dezvoltatorii de software sau furnizorii de aplicații. Fiecare segment oferă oportunități distincte și se confruntă cu riscuri diferite.
6. Nu plătiți prea mult pentru creșterea estimată
O companie excelentă nu este întotdeauna o investiție excelentă. Dacă piața a luat deja în calcul ani de execuție impecabilă, așa cum se reflectă, de exemplu, în multipli P/E foarte mari, chiar și raportarea unor rezultate financiare solide ar putea să nu fie suficientă pentru a susține creșteri suplimentare ale prețului acțiunilor.
7. Nu investiți pe baza emoțiilor (FOMO)
Cele mai costisitoare greșeli de investiții sunt adesea comise atunci când toată lumea se concentrează pe același sector. Cumpărarea unei acțiuni doar pentru că prețul acesteia a crescut rapid este una dintre cele mai ușoare modalități de a o achiziționa aproape de un vârf al pieței pe termen scurt.
8. Diversificați-vă
Nici chiar cei mai buni analiști nu pot prezice care companie va ieși învingătoare din revoluția AI. De aceea, este adesea mai înțelept să vă distribuiți investițiile între mai multe companii sau să obțineți expunere prin ETF-uri care acoperă sectorul mai larg al AI.
9. Citiți rapoartele trimestriale, nu doar titlurile din presă
Situațiile financiare conțin informațiile cele mai importante, inclusiv tendințele marjelor, generarea de flux de numerar liber, portofoliul de comenzi și îndrumările oferite de conducere. Acestea oferă o imagine mult mai completă a performanței subiacente a unei companii.
10. Mențineți o perspectivă pe termen lung
Inteligența artificială va remodela probabil economia globală pentru mulți ani de acum înainte. Asta nu înseamnă că prețurile acțiunilor vor crește la nesfârșit. Perioadele de euforie ale pieței sunt aproape întotdeauna urmate de corecții. Pentru investitorii răbdători, astfel de corecții pot oferi puncte de intrare mai atractive decât cumpărarea la niveluri record.
Revoluția AI este reală, dar nu toate companiile vor beneficia de ea. Pe termen lung, randamentele investițiilor sunt determinate de fundamentele financiare și de capacitatea unei companii de a genera numerar, nu de entuziasmul temporar al investitorilor.
