Victoria Partidului Democrat la alegerile intermediare din SUA de marți, care îi conferă controlul ambelor camere ale Congresului, va complica guvernarea și va obstrucționa agenda economică a lui Donald Trump privind reducerile de taxe pentru companii și dereglementarea.
Coabitarea care urmează va însemna, cel mai probabil, dispute bugetare prelungite între Congres și președinte în următorii doi ani, deoarece democrații vor insista pe protejarea programelor sociale, în timp ce președintele va face presiuni pentru reducerea taxelor corporative.
În trecut, acest lucru a însemnat blocaje guvernamentale și conflicte administrative. De remarcat însă că Trump nu rămâne complet fără instrumente pentru a-și impune agenda, întrucât deține dreptul de veto, dar parcursul ar putea deveni mai lent și mai complicat, deoarece va trebui să colaboreze cu democrații la adoptarea bugetelor sale și a noilor legi.
Pentru piețe, problema principală este predictibilitatea politicilor în ultimii doi ani ai mandatului prezidențial al lui Trump. Prin câștigarea ambelor camere ale Congresului de către democrați, acest blocaj poate susține acțiunile prin reducerea riscului unor schimbări bruște de politici, oferind companiilor un mediu mai stabil în care să planifice și să investească. Totuși, acest lucru l-ar putea împinge pe Trump către folosirea ordinelor executive, inclusiv unele perturbatoare privind tarifele vamale sau decizii de politică externă, precum și utilizarea dreptului de veto, aceste lucruri putând anula beneficiile schimbării de putere din Congres și pe cele ale unei guvernanțe mai echilibrate.
Investitorii individuali români au evaluat și ei modul în care alegerile intermediare din SUA le-ar putea afecta portofoliile. Potrivit celui mai recent sondaj Retail Investor Beat al eToro, 61% din ei și-au modificat investițiile sau intenționează să o facă din cauza alegerilor. Dintre aceștia, doar 11% au declarat că acționaseră deja la data sondajului. Mai mult de un sfert (29%) se așteptau să acționeze după rezultate, în timp ce 21% au spus că vor acționa înainte de vot, sondajul reflectând o preferință mai mare a investitorilor de a aștepta până când rezultatul este clar. Doar 27% au spus că nu își vor schimba compoziția portofoliului lor din cauza alegerilor intermediare din SUA.
Răspunsul investitorilor depășește poziționarea defensivă. Printre cei care își ajustează portofoliile, 33% își cresc deținerile de acțiuni și 23% adaugă criptoactive, în timp ce 18% păstrează numerar. Sondajul arată, de asemenea, că 25% dintre investitori și-au ajustat portofoliile vânzând mai multe acțiuni, în timp ce 19% au făcut același lucru cu criptoactivele. Având în vedere că 41% dintre investitorii români dețin acțiuni străine, inclusiv pe piețele din SUA, modificările randamentelor obligațiunilor de trezorerie SUA, ale politicii comerciale și ale dolarului ar putea avea un impact direct asupra investițiilor lor.
Volatilitatea ar putea crește pe termen scurt în această perioadă, fiind așteptat apoi un scurt raliu pe măsură ce incertitudinea legată de rezultatul alegerilor intermediare din SUA dispare. Potrivit J.P. Morgan, indicele S&P 500 a câștigat în medie aproximativ 15% în cele 12 luni de după alegerile intermediare începând din 1950, deși tensiunile comerciale pot continua să influențeze piețele globale, în timp ce geopolitica ar putea continua să joace un rol semnificativ în actuala criză energetică. În cele din urmă, prețurile petrolului, inflația, ratele dobânzilor și câștigurile contează mai mult decât politica, făcând probabil ca diversificarea și o perspectivă pe termen lung să fie mai importante pentru investitori decât pariurile electorale.
