CJUE restabilește aprobarea ajutorului german de restructurare de 321 de milioane de euro pentru Condor

Curtea de Justiție a Uniunii Europene a restabilit aprobarea din 2021 a Comisiei Europene pentru ajutorul german de restructurare de aproximativ 321 de milioane de euro acordat companiei aeriene Condor și a respins acțiunea Ryanair împotriva acestei decizii. Prin hotărârea din 5 noiembrie, Curtea a considerat că analiza pierderilor suportate de vechii investitori ai Condor permitea Comisiei să concluzioneze că nu mai era necesară o examinare suplimentară a participării statului la creșterea viitoare a valorii companiei.

Hotărârea, pronunțată în cauza C-505/24 P la 5 noiembrie, privește decizia Comisiei din 26 iulie 2021. Tribunalul o anulase la 8 mai 2024, apreciind că existau îndoieli privind compatibilitatea ajutorului cu piața internă care impuneau deschiderea unei investigații formale. Condor a formulat recurs, susținută de Comisie și de Germania. Curtea i-a dat câștig de cauză și a constatat că dosarul permitea soluționarea definitivă a acțiunii inițiale, fără retrimiterea acesteia la Tribunal. Efectul pentru Condor este restabilirea aprobării inițiale de la momentul adoptării sale, chiar dacă între timp Comisia adoptase o nouă decizie privind același sprijin.

Dificultățile companiei proveneau din două șocuri succesive. Insolvența fostei societăți-mamă, grupul Thomas Cook, a afectat finanțarea Condor, o companie germană orientată spre zboruri charter și călătorii de agrement. Ulterior, restricțiile de călătorie din pandemia de COVID-19 au generat pierderi pentru care Germania a acordat măsuri de compensare. Printre acestea se numărau două împrumuturi ale băncii publice germane de dezvoltare KfW, în valoare totală de 550 de milioane de euro, însoțite de o garanție de stat. Aceste împrumuturi existente au fost apoi incluse în pachetul financiar pentru restructurarea și continuarea activității Condor.

Valoarea exactă a ajutorului de restructurare evaluat în decizia Comisiei din 2021 este de 321,18 milioane de euro. O componentă de 300,98 milioane de euro privea partea din finanțarea prin împrumuturi destinată restructurării, separată de sumele pentru compensarea pagubelor pandemiei. Aceasta includea modificarea condițiilor împrumuturilor și ștergerea a 90 de milioane de euro din datorii. La componenta de 300,98 milioane de euro se adăugau 20,2 milioane de euro reprezentând dobânzi la care statul renunța. Cele două forme de sprijin au fost analizate pe baza normelor privind restructurarea întreprinderilor în dificultate, distinct de regimul pentru compensarea prejudiciilor provocate de pandemie. Decizia Comisiei din 2025 consemnează că Germania pusese în aplicare ajutorul de restructurare la sfârșitul lui iulie 2021.

Disputa asupra împărțirii costurilor restructurării pornește de la o condiție a orientărilor Comisiei. Când sprijinul public consolidează capitalurile proprii ale unei companii, acționarii existenți și, dacă este necesar, creditorii subordonați trebuie să suporte pierderile rezultate din investițiile lor. Regula urmărește să împiedice asumarea unor riscuri excesive pe baza așteptării că statul va acoperi consecințele. Punctul 67 al orientărilor adaugă o cerință privind o cotă rezonabilă pentru stat din viitoarele creșteri ale valorii beneficiarului, raportată la sprijinul public și la capitalurile proprii rămase după contabilizarea pierderilor.

Condor susținuse că această ultimă cerință se aplică numai injecțiilor de capital, prin care statul dobândește o participație, și că Tribunalul o extinsese nejustificat la ștergerea datoriilor. Curtea a respins acest argument. Regula poate acoperi toate formele de ajutor care consolidează poziția beneficiarului în materie de capitaluri proprii, inclusiv subvenții și anulări de datorii. Din această perspectivă, interpretarea Tribunalului era corectă, iar faptul că statul renunță la o creanță în loc să subscrie capital nu înlătură, prin el însuși, cerința participării la creșterea viitoare a valorii companiei.

Elementul care a schimbat soluția a fost situația capitalurilor proprii după absorbirea pierderilor. Curtea a stabilit că obligația prevăzută la punctul 67 se aplică numai dacă beneficiarul mai păstrează capitaluri proprii după ce pierderile au fost suportate de investitorii existenți. Repartizarea sarcinilor privește acești investitori, care au participat la activitatea anterioară a companiei, iar capitalurile proprii rămase constituie reperul pentru evaluarea cotei ce ar trebui să revină statului. Dacă investitorii și-au pierdut toate drepturile, ei au suportat deja consecințele alegerii de a investi, astfel încât dispare riscul de a fi protejați de pierderi prin intervenția publică.

În cazul Condor, Comisia constatase că Thomas Cook se afla în lichidare, pierdea întreaga valoare a participației și nu urma să beneficieze de succesul restructurării. Creditorii Condor renunțau, la rândul lor, la aproape toate creanțele în procedura de insolvență, contribuind astfel la finanțarea planului și reducând nevoia de ajutor de stat. Pentru Curte, aceste constatări arătau că toate sau aproape toate pierderile fuseseră atribuite investitorilor existenți și că nu mai rămâneau capitaluri proprii care să fie luate în considerare pentru aplicarea cerinței privind viitoarele creșteri de valoare. Comisia făcuse astfel, implicit, evaluarea necesară, chiar dacă pasajul respectiv al deciziei sale nu cita expres punctul 67. Tribunalul a greșit când a tratat această analiză ca fiind absentă.

Hotărârea explică și de ce situația unui investitor nou trebuie privită diferit. Impunerea sistematică a împărțirii cu statul a creșterilor viitoare de valoare ar putea descuraja finanțarea restructurării atunci când nu mai rămân, sau aproape nu mai rămân, capitaluri proprii după absorbirea pierderilor, iar capitalurile proprii de după ajutor provin integral din investiții noi. Potrivit Curții, descurajarea acestor investiții ar putea mări sprijinul public necesar. În pachetul Condor din 2021, investitorul Attestor se angajase la o finanțare de 450 de milioane de euro, din care 200 de milioane de euro pentru capitalul companiei și 250 de milioane de euro pentru reînnoirea flotei. Curtea a reținut această finanțare în analiza contribuției proprii la restructurare și a respins critica Ryanair potrivit căreia Comisia ar fi evaluat greșit nivelul acesteia.

Victoria Condor nu înlătură controlul instanțelor asupra modului în care Comisia își interpretează orientările. Curtea a confirmat că Tribunalul putea verifica juridic domeniul de aplicare al regulii privind repartizarea sarcinilor, chiar dacă analiza economică a ajutoarelor presupune o marjă largă de apreciere pentru Comisie. O interpretare doar plauzibilă a propriilor orientări nu este suficientă pentru a o feri de acest control. Comisia trebuie să aplice corect normele pe care și le-a impus, iar imprecizia redactării lor nu îi permite să evite respectarea lor.

Curtea a examinat apoi criticile Ryanair privind efectele asupra concurenței, nediscriminarea, libertatea de a presta servicii, libertatea de stabilire și motivarea deciziei. Ryanair contestase, între altele, acordarea sprijinului numai companiei Condor și considera insuficientă analiza reducerii flotei. Instanța a respins aceste argumente. În privința beneficiarului, a explicat că alegerea Condor era inseparabilă de obiectivul măsurii, restructurarea și continuarea activității sale, astfel încât eventualul efect discriminatoriu trebuia evaluat în cadrul examinării compatibilității ajutorului în ansamblu. Respingerea tuturor motivelor a permis închiderea acțiunii împotriva aprobării din 2021.

Separat, după anularea acelei aprobări de către Tribunal, Comisia deschisese o investigație formală în iulie 2024 și adoptase, la 28 aprilie 2025, o nouă decizie de compatibilitate pentru același ajutor de 321,18 milioane de euro. Aceasta anticipa posibilitatea admiterii recursului Condor. Articolul 2 prevede că noua decizie produce efecte juridice numai în măsura în care decizia din 2021 nu le produce. Curtea explică, la rândul său, că aprobarea ulterioară nu putea remedia retroactiv situația deciziei inițiale, ceea ce justifica interesul Condor de a continua recursul.

Ryanair și Ryanair Sun au contestat și decizia din 2025, într-o acțiune separată, înregistrată la Tribunal sub numărul T-44/26. Potrivit comunicatului Curții, dosarul era încă pe rol la pronunțarea hotărârii din 5 noiembrie.