Aproximativ 5% dintre consumatorii chestionați de Banca Centrală Europeană în 11 țări din zona euro au spus, în august 2025, că ei sau cineva din gospodăria lor deține stablecoin-uri. Analiza publicată de BCE la 11 noiembrie 2026 arată că aceste active digitale, concepute să își mențină valoarea în raport cu o monedă precum dolarul sau euro, se găsesc în principal în portofoliile celor care dețin și alte criptoactive.
Pe scurt
-
5% dintre consumatorii chestionați în august 2025 au declarat că ei sau cineva din gospodăria lor dețin stablecoin-uri, față de 13% care au raportat dețineri de criptoactive de orice tip.
-
Aproape 10% dintre deținătorii de stablecoin-uri aveau dețineri estimate la cel puțin 10.000 EUR, conform calculelor BCE pe baza sondajului separat din noiembrie 2025. Valoarea este estimată, nu verificată prin conturile utilizatorilor.
-
Dintre consumatorii care dețineau criptoactive, 17% au raportat USDT, 12% USDC și 10% EURC, în august 2025. Procentele se referă la deținătorii de criptoactive, nu la întreaga populație, iar respondenții puteau indica mai multe active.
-
BCE consideră că expunerea actuală a consumatorilor este relativ redusă. Riscurile ar putea crește prin pierderea parității stablecoin-urilor, vânzări forțate ale rezervelor și substituirea depozitelor ori a instrumentelor de plată denominate în euro.
-
Cercetarea folosește date experimentale din 11 țări ale zonei euro, inclusiv Belgia, Germania, Franța și Italia. România nu este inclusă. Publicarea analizei nu reprezintă adoptarea unor noi reguli.
Proporția consumatorilor care au raportat criptoactive de orice fel a crescut de la 9,8% în noiembrie 2024 la 13% în august 2025. În august, deținătorii de stablecoin-uri reprezentau peste o treime dintre cei care raportaseră criptoactive. Dintre aceștia din urmă, 17% au indicat USDT, emis de Tether și legat de dolar, 12% au indicat USDC, emis de Circle și legat tot de dolar, iar 10% au indicat EURC, tokenul Circle legat de euro. Respondenții puteau indica mai multe active.
Pentru a estima valoarea deținerilor, BCE a folosit un val separat al sondajului, din noiembrie 2025. Cercetătorii au combinat valoarea totală a criptoactivelor declarate cu răspunsurile despre ponderea stablecoin-urilor în portofoliu. Majoritatea deținerilor estimate erau de valoare mică, dar aproape 10% dintre deținători aveau echivalentul a cel puțin 10.000 de euro. Estimarea se bazează pe răspunsuri și pe o metodă de repartizare a sumelor, iar numărul redus de respondenți care dețineau criptoactive limitează precizia rezultatului.
Stablecoin-urile ocupă o pondere mică în activele financiare ale consumatorilor. Faptul că apar de regulă alături de alte criptoactive este compatibil cu folosirea lor în tranzacțiile cripto. BCE a constatat că respondenții născuți în altă țară aveau o probabilitate cu 2,1 puncte procentuale mai mare de a deține stablecoin-uri după luarea în calcul a altor caracteristici. Sondajul nu măsoară însă utilizarea lor pentru transferuri internaționale.
BCE apreciază că expunerea actuală implică riscuri limitate pentru stabilitatea financiară a zonei euro. Dacă utilizarea s-ar extinde, pierderea parității unui token ar putea declanșa retrageri masive și vânzări rapide ale activelor din rezervă. O utilizare mai largă a tokenurilor în dolari pentru plăți și economisire ar putea afecta finanțarea băncilor prin depozite, transmiterea politicii monetare și rolul instrumentelor de plată în euro.
Datele experimentale sunt ponderate pentru populația adultă din cele 11 țări acoperite de sondaj. Belgia face parte din eșantion, dar analiza nu publică o rată separată pentru această țară. România nu a fost inclusă. În UE, regulamentul MiCA stabilește cerințe de autorizare, informare și supraveghere pentru emitenți și furnizori, în funcție de categoria de activ.
