Pepco Group NV, rezultate interimare pentru cele șase luni încheiate la 31 martie 2026

Pepco Group N.V. („Pepco Group”), unul dintre principalii retaileri europeni pe segmentul varietății de produse de tip discount, prezintă rezultatele interimare neaudiate pentru perioada de șase luni încheiată la 31 martie 2026.

SUMAR

• Continuarea implementării strategiei, sprijinind clienții Pepco din întreaga Europă prin produse de calitate la prețuri accesibile, într-un context economic incert.
• Rezultate solide în semestrul întâi al anului financiar 2026: vânzări comparabile la nivel de grup („LFL”), excluzând bunurile de larg consum (FMCG), în creștere cu 3,6%, marjă brută de 49,7% (+250 pb de la an la an), EBITDA de bază ajustat a atins 516 mil. euro (+17,5% de la an la an), iar profitul net ajustat (PAT) a fost de 198 mil. euro (+52,3% de la an la an).
• Încrederea crescută în performanța economică a magazinelor din Europa de Vest determină extinderea planurilor de dezvoltare a rețelei, cu cel puțin 600 de magazine noi pe piețele vest-europene existente în perioada exercițiilor financiare 2027–2030, dublând prezența noastră în regiune.
• Cadrul actualizat de returnare a capitalului către acționari: returnarea anuală, începând cu anul fiscal 2027, a excedentului de flux de numerar liber, rata de distribuire a dividendelor urmând să crească în timp la 40% (de la 25%). În plus, Grupul intenționează să efectueze o returnare unică de capital de până la 400 mil. euro în anul fiscal 2026.
• Ghidul pentru întregul an FY26, recent revizuit în sens pozitiv, este reconfirmat: creștere a veniturilor de 6-8%, creștere în intervalul 11-14% (low-teens) a EBITDA de bază ajustat (IFRS 16) și o creștere a profitului net ajustat de cel puțin 50%.

Notă: Cifrele de mai sus includ brandul Dealz și au la bază operațiunile continue la data de 31 martie 2026, cu excepția cazului în care se specifică altfel.

• Toate trimiterile la notele de subsol pot fi găsite în secțiunea „Note explicative” de la pagina 6

REPERE FINANCIARE

Rezultatele Grupului pentru S1 din anul fiscal 2026 au fost în linie cu estimările revizuite recent în creștere:

• Veniturile Grupului au atins 2,5 miliarde de euro, în creștere cu +5%, în pofida impactului negativ al ieșirii din segmentul FMCG în această perioadă, efect care se va estompa în a doua jumătate a anului. Veniturile comparabile (LFL) au crescut cu +3,6% excluzând FMCG (+0,5% incluzând FMCG) – marcând, astfel, al șaselea trimestru consecutiv de creștere pozitivă – în contextul în care s-a înregistrat un număr net de 61 de magazine noi deschise.

• EBITDA de bază ajustat la nivel de Grup (IFRS 16) a fost de 516 mil. euro, în creștere cu +17,5%, evoluție susținută de o expansiune puternică a marjei brute cu 250 pb, până la 49,7%. 
• O creștere a profitului net ajustat la nivel de Grup de 52,3%, până la 198 mil. euro, reflectând o îmbunătățire a conversiei EBITDA și modificările aduse politicii de amortizare, pentru a reflecta mai fidel intenția de a menține locațiile pe perioade mai îndelungate.
• Creșterea de 56,6% a profitului pe acțiune (EPS) a devansat creșterea profitului net ajustat, reflectând programul de răscumpărare de acțiuni derulat din iulie 2025. Numărul de acțiuni aflate în circulație (excluzând acțiunile de trezorerie) a scăzut de la 577,5 mil. la finalul S1 din anul fiscal 2025, la 551,1 mil. la sfârșitul S1 din anul fiscal 2026.
• Performanța Grupului reflectă implementarea cu succes, până în prezent, a planului de transformare prezentat în cadrul CMD (Ziua Piețelor de Capital) din martie 2025, fiind înregistrate noi rezultate solide în S1:
  • Pepco a raportat o creștere a veniturilor de +6,0%, până la 2,3 miliarde euro, o creștere a veniturilor comparabile (LFL) de +4,6% excluzând FMCG (+1,2% incluzând FMCG) și o EBITDA de bază ajustat (IFRS 16) de 505 mil. euro (+14,3% de la an la an), evoluție susținută de o marjă brută de 51,3%, reprezentând o creștere de 310 puncte de bază față de anul anterior.
  • Redresarea din Polonia, cea mai mare piață a Grupului, a continuat, înregistrând o creștere a vânzărilor comparabile (LFL) de +2,9% excluzând FMCG în perioada analizată (+1,5% incluzând FMCG).
  • Activitatea comercială a Dealz a rămas dificilă pe parcursul semestrului, veniturile scăzând cu 6,6%, în timp ce veniturile comparabile (LFL) au înregistrat un declin de 8,3%. Grupul își menține angajamentul de a separa operațiunile Dealz până la sfârșitul AF26.
• Anunțarea unui cadru actualizat de alocare a capitalului, conceput pentru a crește randamentele pentru acționari în paralel cu investițiile în dezvoltare, având la bază o generare solidă de flux de numerar liber și o structură de bilanț prudentă. Ca urmare:
  • În AF26, Grupul intenționează să efectueze o returnare suplimentară, excepțională și unică de capital către acționari, de până la 400 mil. euro, printr-un program de răscumpărare proporțională de acțiuni, la care este preconizată și participarea acționarului majoritar, Ibex. Detalii suplimentare privind acest proces vor fi anunțate în timp util.
  • Începând cu AF27, Grupul își propune să returneze acționarilor întregul excedent de flux de numerar liber îndatorat din anul precedent, rămas după realizarea investițiilor strategice pentru dezvoltarea și consolidarea platformei operaționale, printr-o combinație de răscumpărări de acțiuni și dividende (ordinare și speciale). Această măsură include obiectivul de a crește treptat, în timp, rata de distribuire a dividendelor ordinare la 40% din profitul net ajustat (de la 25% în prezent).
• Bilanț solid și profil de lichiditate robust; datoria netă la sfârșitul S1 AF26 a fost de 139 mil. euro (înainte de IFRS 16), ceea ce reprezintă un grad de îndatorare de 0,2xEBITDA LTM (înainte de IFRS 16), cu mult sub intervalul-țintă de îndatorare de 0,5x – 1,5x comunicat public. Grupul va lua măsuri pentru a aduce gradul de îndatorare mai aproape de aprox. 1,0x în AF26, în vederea menținerii unui bilanț eficient și a optimizării costului capitalului, păstrându-și totodată flexibilitatea financiară.

REPERE STRATEGICE

• În pofida condițiilor dificile de piață, Pepco a înregistrat o creștere susținută de volume, menținându-și concentrarea asupra optimizării ofertei pentru clienți prin noi linii de produse, o reîmprospătare a stocurilor și un merchandising vizual îmbunătățit, păstrând în același timp poziția de lider de piață în materie de prețuri.
• Indicatorii economici ai magazinelor din Europa de Vest continuă să se îmbunătățească, marjele EBITDA la nivelul magazinelor din Peninsula Iberică și Italia apropiindu-se în continuare de nivelurile înregistrate la nivelul Grupului.
• Acest lucru, corelat cu o creștere solidă a veniturilor comparabile, ne oferă încrederea de a accelera extinderea rețelei de magazine în regiune, cu cel puțin 600 de magazine noi pe piețele existente în perioada AF27 – AF30, ceea ce va conduce la dublarea prezenței noastre în Europa de Vest, suplimentar față de planurile actuale de expansiune.

• Lansarea cu succes a noii aplicații mobile în Polonia, în februarie 2026, cu scopul de a stimula fidelizarea și interacțiunea cu clienții. Aplicația a generat aproximativ 2 milioane de descărcări de la lansare, iar peste 1 milion de clienți s-au înscris în programul nostru de loialitate „Pepco Club”. Aceste rezultate sunt încurajatoare, clienții membri ai Clubului înregistrând, în medie, un nivel al cheltuielilor de aproximativ două ori mai ridicat comparativ cu cei care nu sunt membri.
• Separarea operațiunilor Dealz este preconizată să se finalizeze în exercițiul financiar 2026. Activitățile în această direcție sunt în desfășurare, iar piața va fi informată cu privire la evoluția acestora la momentul oportun.

Comentând pe marginea rezultatelor, Stephan Borchert, Chief Executive Officer (CEO), a declarat: „Sunt extrem de mândru de rezultatele obținute de echipa Pepco în ultimul nostru exercițiu financiar, AF25, în care am înregistrat progrese semnificative în implementarea strategiei prezentate în cadrul Capital Markets Day (CMD) din martie 2025. Performanța din prima jumătate a exercițiului financiar 2026 este, din nou, o dovadă clară a consolidării brandului Pepco. Într-un context competitiv pe toate piețele noastre și pe fondul incertitudinii geopolitice continue, am realizat o evoluție solidă a veniturilor, acestea crescând cu 5,0% la nivelul Grupului, până la 2,5 miliarde euro, în timp ce Pepco a înregistrat al șaselea trimestru consecutiv de creștere a vânzărilor în termeni comparabili.

Dincolo de evoluția veniturilor, profitabilitatea s-a îmbunătățit semnificativ. Expansiunea puternică a marjei brute cu 250 de puncte de bază și îmbunătățirea eficienței operaționale a Pepco au determinat o creștere de 17,5% a EBITDA ajustată. Aceasta este o dovadă clară că deciziile dificile pe care le-am luat pentru a simplifica și a reorganiza business-ul, încep acum să genereze randamentele pe care le anticipam. 

De asemenea, am atins etape importante în transformarea noastră digitală. Lansarea noii aplicații mobile în Polonia ne-a depășit așteptările, completând noul website dedicat clienților; împreună, acestea extind considerabil experiența de a descoperi produsele noastre. Acestea sunt fundamentele pe care vom construi o relație mai personalizată și mai strânsă cu baza noastră de clienți aflată în continuă creștere.

Privind în perspectivă, rămân încrezător în potențialul de creștere al businessului. Accelerarea performanțelor magazinelor pe care o observăm în Europa de Vest ne oferă convingerea de a ne extinde planurile în această regiune, cu cel puțin 600 de magazine noi pe o perioadă de patru ani, ceea ce va dubla prezența noastră regională. De asemenea, lansăm un proiect-pilot în anumite zone din Ucraina, o piață pe care Pepco se bucură deja de notorietate și care reprezintă o oportunitate importantă de creștere pentru Grup.

La baza tuturor acestor acțiuni se află un nou cadru de remunerare a capitalului și care reflectă încrederea noastră în capacitatea Grupului de a genera numerar și în soliditatea bilanțului financiar. Ne luăm angajamentul de a returna anual acționarilor excedentul de flux de numerar aferent exercițiului anterior – printr-o combinație de dividende ordinare, răscumpărări de acțiuni și dividende speciale – accelerând, în același timp, investițiile noastre strategice. În plus, intenționăm să efectuăm o distribuție excepțională și unică de capital de până la 400 mil. euro în AF26.

Acest angajament, în pofida unui mediu geopolitic incert, evidențiază încrederea în strategia noastră, soliditatea ofertei pentru clienți și capacitatea Pepco de a genera valoare pe termen lung.” 

EVOLUȚIA RECENTĂ A ACTIVITĂȚII COMERCIALE

În trimestrul al treilea până în prezent (cele 6 săptămâni încheiate la 16 mai 2026), Pepco a înregistrat o creștere a vânzărilor comparabile de +1,5%, excluzând categoria FMCG (evoluție stabilă, incluzând FMCG). Raportat la aceeași perioadă a ultimilor doi ani, vânzările comparabile au fost de +10,2% excluzând FMCG (+6,5% incluzând FMCG). În Europa de Vest, compania și-a menținut dinamica solidă a vânzărilor, înregistrând o creștere de două cifre a vânzărilor comparabile în aceeași perioadă.  

Performanța din luna aprilie a fost influențată de vremea neobișnuit de rece pe unele dintre piețele cheie din Europa Centrală și de Est, cel mai vizibil în regiunea CEE Nord, ceea ce a amânat tranziția sezonieră către colecțiile de vară și a pus presiune pe volumele de vânzări. În plus, reflectă și devansarea calendaristică a Paștelui comparativ cu anul precedent, o parte din rezultate fiind raportate în trimestrul al doilea. Analizând cumulat lunile martie și aprilie, pentru a elimina impactul calendarului, vânzările comparabile ale Pepco au crescut cu +2,1% excluzând FMCG (evoluție stabilă incluzând FMCG).

Pepco a înregistrat un salt semnificativ în cele două săptămâni încheiate la 16 mai 2026, cu o creștere a vânzărilor comparabile de +11,6% excluzând FMCG (+10,2% incluzând FMCG). Această evoluție a fost susținută atât de categoriile de îmbrăcăminte, cât și de cele de produse de larg consum, înregistrând o contribuție pozitivă pe toate piețele.

PERSPECTIVE

Grupul își menține estimările actualizate recent pentru exercițiul financiar 2026. Se preconizează că ritmul de creștere a veniturilor pentru întregul an va fi cuprins între 6% și 8%, fiind de așteptat ca impactul negativ al ieșirii din categoria FMCG să se estompeze în a doua jumătate a anului. Obiectivul privind deschiderea a aproximativ 250 de magazine nete noi în AF26 rămâne neschimbat.

Pentru AF26, Grupul estimează o creștere de ordinul low-teens a EBITDA ajustată conform IFRS 16, (AF25: 865 mil. euro), în condițiile în care marja brută este preconizată acum să atingă cel puțin 49,0% (față de 48,0% anterior), beneficiind suplimentar de un impact pozitiv de 40 de puncte de bază asociat ieșirii din categoria FMCG. Creșterea EBITDA ajustată este anticipat să se tempereze în a doua jumătate a anului, pe măsură ce business-ul va absorbi o majorare a costurilor de transformare (între 25 mil. euro și 35 mil. euro), conform informațiilor comunicate în decembrie 2025. Se prognozează că profitul net ajustat pentru întregul exercițiu financiar va crește cu cel puțin 50% (AF25: 219 mil. euro), fiind anticipată o creștere mai pronunțată a câștigului pe acțiune (EPS), reflectând impactul programului de răscumpărare de acțiuni.

Generarea de numerar a rămas solidă în AF26, estimând acum că generarea de flux de numerar disponibil neîndatorat va depăși 250 mil. euro (față de peste 200 mil. euro estimat anterior), excluzând orice impact potențial al tranzacție Dealz. Această prognoză ia în calcul cheltuieli de capital situate la limita superioară a intervalului orientativ pe termen mediu de 160 – 180 mil. euro anual, reflectând în principal calendarul investițiilor în tehnologie și oportunitățile sporite și atractive în extinderea rețelei de magazine.

PROGRAM DE RĂSCUMPĂRARE DE ACȚIUNI 

În cadrul Capital Markets Day (CMD) din martie 2025, Consiliul de Administrație a autorizat un program de răscumpărare de acțiuni de până la 200 mil. euro, disponibil pentru utilizare în perioada AF25 – AF27. Prioritățile au inclus o concentrare puternică pe optimizarea fluxului de numerar liber și pe o alocare riguroasă a capitalului pe termen lung, inclusiv prin distribuții către acționari pentru a stimula generarea de valoare.

Grupul a finalizat la data de 15 mai 2026 ultima tranșă de 52,9 mil. euro a acestui program de răscumpărare, marcând astfel finalizarea anticipată a întregului program de 200 mil. euro. Toate acțiunile răscumpărate sunt deținute ca acțiuni de trezorerie. În urma finalizării programului, numărul total de acțiuni emise de Pepco Group este de 577.451.935, care include 546.034.737 de acțiuni aflate în circulație și 31.417.198 de acțiuni de trezorerie. Detaliile privind planurile noastre viitoare de alocare a capitalului sunt prezentate mai jos.

ALOCAREA CAPITALULUI

Pe fondul progresului solid și al accelerării implementării strategiei noastre, anunțăm consolidarea cadrului privind alocarea capitalului și remunerarea acționarilor. Noul cadru actualizat are ca obiectiv crearea de valoare pe termen lung și oferă acționarilor randamente îmbunătățite, menținând în același timp un bilanț solid.

Performanța business-ului Pepco a fost puternică în ultimele 12-18 luni, o capacitate ridicată de generare de numerar. Creșterea curentă și viitoare, la care se adaugă investițiile strategice în platformele noastre operaționale și extinderea omni-channel, sunt integral finanțate, generând totodată un excedent semnificativ de flux de numerar liber disponibil pentru remunerarea acționarilor.

Fluxul de numerar liber ajustat la nivel de Grup pentru AF26 este estimat să depășească semnificativ previziunile noastre anterioare (peste 200 mil. euro). Gradul actual de îndatorare al Grupului, calculat pre-IFRS 16, de 0,2x, se situează mult sub intervalul nostru țintă de îndatorare (0,5x-1,5x), în ciuda faptului că, până în prezent, Grupul a returnat acționarilor peste 200 milioane euro în FY26, sub formă de dividende (53 mil. euro) și răscumpărări de acțiuni (150 mil. euro). Prin urmare, Grupul intenționează să ia măsuri strategice pentru a aduce gradul de îndatorare mai aproape de 1,0x în AF26, în scopul optimizării structurii de capital și reducerii costului finanțării, păstrându-și totodată o flexibilitatea financiară susținută. 

Ca urmare, Pepco își confirmă angajamentul de a distribui excedentul de numerar către acționari, dincolo de investițiile strategice pentru dezvoltarea afacerii și consolidarea platformei noastre operaționale.

• În AF26, Grupul intenționează să returneze acționarilor până la 400 mil. euro printr-o ofertă publică de răscumpărare pro-rata de acțiuni. Se estimează că această operațiune va include participarea Ibex, acționarul majoritar al Grupului. Această distribuție de capital va conduce la creșterea gradului de îndatorare al Grupului la aproximativ 1,0x EBITDA pre-IFRS 16, poziționându-l astfel în zona mediană a intervalului țintă de 0,5x-1,5x. Detalii suplimentare privind acest proces vor fi comunicate ulterior. 
• Începând cu AF27, Grupul își propune să distribuie acționarilor întregul excedent de flux de numerar disponibil liber după costurile de finanțare din anul precedent, ulterior finanțării investițiilor strategice pentru dezvoltarea businessului și consolidării platformei operaționale. Aceste distribuții vor fi realizate printr-o combinație de dividende (ordinare și speciale) și programe de răscumpărare de acțiuni:
  • Dividendul ordinar: Grupul a introdus un dividend inaugural în AF24, pe baza unei rate de distribuție de 20% din profitul net ajustat pentru întregul an. Având în vedere intenția noastră de a spori remunerarea capitalului acționarilor și în urma unei refinanțări de succes și a unui bilanț consolidat în AF25, rata de distribuire a dividendelor a fost majorată la 25% din profitul net ajustat anual. Ca parte a noului cadru de alocare a capitalului, Consiliul de Administrație estimează o creștere treptată a ratei de distribuire a dividendelor spre nivelul de 40% în următorii câțiva ani. Estimarea Consiliului rămâne aceea că dividendul va fi stabil sau va crește progresiv, în absența unor factori interni sau externi semnificativi.

• Răscumpărări de acțiuni și dividende speciale: Orice excedent de flux de numerar liber după costurile de finanțare, rămas după plata dividendului ordinar, se dorește a fi returnat acționarilor în anul financiar următor generării acestuia, prin răscumpărări de acțiuni și/sau dividende speciale. Acest lucru va depinde de menținerea performanței solide a business-ului, de încadrarea în intervalul țintă de îndatorare (0,5x până la 1,5x din EBITDA pre-IFRS 16) și de condițiile de piață.

Acest cadru optimizat de alocare a capitalului subliniază încrederea noastră în potențialul semnificativ de creștere al Grupului, în generarea solidă de flux de numerar disponibil, în bilanțul consolidat și reflectă angajamentul nostru de a crea o valoare adăugată pe termen lung pentru toți stakeholderii noștri.

REFINANȚARE

Finanțarea distribuției excepționale și unice de capital, de până la 400 mil. euro, va fi asigurată printr-o combinație între resursele proprii de numerar ale Grupului și finanțarea externă prin îndatorare. Pentru a putea executa această returnare de capital la nivelul propus, Grupul intenționează să contracteze un nivel moderat de finanțare suplimentară, ceea ce va conduce la un grad de îndatorare pre-IFRS 16 de aproximativ 1,0x EBITDA, în linie cu intervalul țintă asumat de Grup, de 0,5x–1,5x, și care reprezintă o utilizare prudentă și eficientă a bilanțului contabil. Grupul a demarat deja discuțiile cu partenerii săi bancari în privința componentei de datorie externă a acestei finanțări, iar detalii suplimentare vor fi transmise la momentul potrivit. 

CALENDAR FINANCIAR

• 9 iulie 2026 – Raport curent privind activitatea comercială aferentă T3 AF26
• 29 septembrie 2026 – Raport curent preliminar înainte de închiderea anului financiar