În august s-au împlinit 50 de ani de la
sfârșitul sistemului Bretton Woods, când președintele american Richard Nixon a
suspendat convertibilitatea dolarului american în aur și i-a permis să
plutească. Sunt totodată 20 de ani de la retragerea talibanilor de la putere în
Afganistan, lăsând țara în mâinile forțelor coaliției conduse de SUA. Acum, că
talibanii au câștigat din nou, ar trebui să ne gândim dacă victoria lor asupra
celei mai mari puteri militare și celei mai mari puteri economice din lume va
avea vreo implicație asupra dolarului și rolului său în lume.

Privind înapoi în cei 50 de ani de când
Nixon a închis fereastra de aur (dintre care 39 de ani i-am petrecut ca
profesionist pe piețele financiare), cea mai mare învățătură este că sistemul
cursului de schimb variabil și rolul dominant al dolarului în acesta s-au
dovedit să fie mai robuste decât se aștepta inițial. Chiar știind ceea ce știm
acum despre evoluția economiei mondiale, majoritatea experților s-ar fi îndoit
că sistemul ar putea supraviețui atât timp cât a făcut-o.

Având în vedere această rezistență, este
tentant să respingem eșecul Americii în Afganistan ca nepăsător pentru dolar.
La urma urmei, dolarul a rezistat căderii Saigonului în 1975 și dezmembrării
din Irak în urma invaziei SUA din 2003. De ce ar trebui să fie de această dată
diferit? În cele din urmă, răspunsul depinde de așteptările cu privire la evoluția
economiei mondiale și de comportamentul principalilor săi actori financiari, și
anume China și Uniunea Europeană.

Varianta integrală a articolului este disponibilă doar pe bază de abonament

DISTRIBUIȚI
Jim O’Neill, fost președinte al Goldman Sachs Asset Management și fost ministru al trezoreriei din Marea Britanie,este în prezent președintele Casei Chatham.