Al doilea tur de scrutin din Franța, care va avea loc duminica aceasta, pune sub presiune moneda euro și piețele financiare. Scenariile privind componența parlamentului francez – Adunarea Națională – sunt în principal două, iar rezultatele lor sunt legate de evoluția datoriei publice a țării. Diversele promisiuni de campanie făcute de extrema dreaptă dar și extrema stângă din Franța înaintea alegerilor anticipate au ceva în comun: toate vor fi foarte costisitor de pus în practică.
Cel mai probabil scenariu pentru turul al doilea este o Adunare Națională fără majoritate absolută, ceea ce creează provocări semnificative în formarea unui nou guvern. Cu toate acestea, este probabil cel mai puțin nefavorabil scenariu pentru piețele financiare, deoarece elimină riscul unui derapaj major al finanțelor publice și al unei creșteri bruște a datoriei Franței, care ar fi cauzate de programele economice ale RN (Rassemblement National) și respectiv partidele din alianța de stânga NFP (Noul Front Popular). În plus, ca semn că piețele privesc acest scenariu principal ca fiind cel mai posibil, spread-ul dintre randamentele obligațiunilor germane și franceze pe 10 ani este în ușoară scădere, semn al încrederii investitorilor în stabilitatea financiară a zonei euro, în ciuda provocărilor și incertitudinilor care persistă.
Imediat după primele rezultate ale primului tur al alegerilor din Franța, euro s-a depreciat. Însă, recent, am asistat la o creștere a euro în raport cu dolarul american după rapoartele PMI amestecate din Europa și după un PMI slab al serviciilor din SUA. Euro este, de asemenea, ajutat de așteptările că RN (Rassemblement National) nu va obține o majoritate și de ușurarea că Noul Front Popular, de stânga, nu a câștigat mai mult decât se aștepta în primul tur de scrutin.
Al doilea scenariu exprimă posibilitatea ca RN și aliații săi să ajungă la majoritatea absolută, situație pe care unele institute de sondare a opiniei publice nu o exclud, dar nici nu o consideră a fi scenariul principal. Acest lucru va pune presiune pe moneda euro și pe poziția fiscală a Franței.
Perspectivele unei majorități absolute a RN afectează mai multe sectoare ale economiei franceze. Deoarece marile bănci franceze sunt cumpărătoare de datorii de stat, acest scenariu cu extrema dreaptă la putere este de natură să aducă o creștere semnificativă a randamentelor obligațiunilor pe 10 ani. Prin urmare, băncile ar avea de suferit, motiv pentru care, după alegerile europene, acestea au pierdut între 10 și 15% din valoarea lor pe bursă.
Un alt impact a fost asupra a două mari companii de construcții, Vinci și Eiffage. Acestea au trecut de la a fi acțiuni defensive la acțiuni riscante a doua zi după alegerile europene. Posibilitatea bruscă a unei victorii a RN în alegerile legislative a slăbit întregul sector, sensibil la ratele dobânzilor pe care programul costisitor al extremei drepte le-a pus sub tensiune. Dar există o amenințare suplimentară pentru cei doi deținători de mari concesiuni de autostrăzi: cea a naționalizării.
Nu în ultimul rând, RN vrea să privatizeze companiile publice de radio și TV, ceea ce ar putea aduce 3 miliarde de euro în visteria statului. Deși bună pentru buget, situația va pune în dificultate actualii actori privați TF1, M6 și grupul NRJ. Este posibilă o creștere semnificativă a concurenței pe piața publicității, care pare în prezent incapabilă să absoarbă sosirea unuia sau mai multor actori noi.
Investitorii urmăresc cu atenție rezultatul alegerilor din Franța, deoarece acestea pot influența atât moneda euro, cât și piețele bursiere europene. În Franța, 26% dintre investitori consideră în continuare că Europa generează cele mai bune randamente pe termen lung, conform celui mai recent sondaj eToro Retail Investor Beat. Piețele americane ocupă locul al doilea, cu 19%. Același procent (26%) îl avem și pentru investitorii români, însă pe primul loc în preferințele investitorilor se află SUA cu 29%.
